亲爱的女儿： 2008年真是不平常的一年，美国次贷风暴演变成全球性金融海啸；中国5.12四川大地震，多少孩子就此结束一生。金融海啸让不少人失去家财，甚至面临失业、破产威胁；四川大地震，更令人深深感受到生命的脆弱。 灾难后，人们将重新思考在天灾人祸中，自己的生命有如一根稻草般无助及无奈。大灾难过后，人们亦自然会反思，到底财富是什么？生命是什么？有人感叹生命无常，认为在动荡的世界里，每个人都只是过客；不如今朝有酒今朝醉，无须想得太多。也有人认为，一生财富损失如此大，甚至一无所有，生命有如原野中一根小草；凡事...

投资亮点 还看中国 《论势》和《论战》两本书背后有一个重要的假设﹕中国未来的经济发展模式和香港过去的情况相似。香港完成30年工业发展期（1951年至1981年），经过3年调整后，由1984年7月起又进入长达23年的经济繁荣期。香港房地产市场的黄金30年，由1967年起步，至1997年完成；金融业黄金30年，由1976年起步，至2007年10月结束。 如果我们将上述的情况，套用在中国的未来经济发展上，也就是说从2009年到2025年这段日子里，中国无论在房地产或股市的大势是向上的。 对一般投资者而言，我们最需要掌握的是”势”。因为股价...

多种信号 确认牛市 2008年12月当我开始执笔撰写简体版《论势》时，沪深A股还没有确认牛市，所以下了一个较保守的预测，说内地牛市最迟在2010年前开始。2009年4月，50天移动平均线升穿250天移动平均线（这是国际市场经常采用的牛市确认法，准确度高达63%，但各位要小心，因为还有37%出错率），已确认A股熊市已于2008年11月4日完成。 有人批评我只是随便说说，甚至有人说我忽悠内地投资者，但我个人很愿意接受挑战。不服气的话，大家尽管跟我辩论”A股牛市”的看法。 根据道氏理论（Dow Theory），熊市三期必定出现三大现象：股...

勿盲目”分散投资” 股票战场的新兵，只懂得使用机关枪狂扫乱射，他们奢望其中一发子弹能侥幸地射中目标。反之，真正的神枪手只需要两发子弹，他要求一击即中；就算第一发落空，最多也只再来一发，如果还是打不中目标的话，他就会离场避险了。 投资之难，在于须先制订成功的策略。我老曹自2004年开始采用美国投资公司Millennium Wave Investments主席穆尔丁（John Mauldin）所创的”牛眼投资法”（详见其2004年出版的著作Bull’s Eye Investing: Targeting Real Returns in a Smoke and Mirrors Market）。 所...

价值观随环境改变 现在已经不是争论美国是否会出现日式经济衰退的时候了，因为美元利率已经回落至0.25%，实际上和当年日元实施零利率政策已差别不大。通过低利率及量化宽松货币政策，美国金融市场虽然不至于崩溃，但已是无法回复2007年10月前的繁荣景象。一如过去20年日本的情况，政府虽然成功阻止经济衰退变成萧条，避免了20世纪30年代的美国大萧条局面出现，但美国将步日本后尘，步入僵尸年代（不生不死）。好也好不了，坏也坏不了。 金融海啸将带领我们到达何方？自1900年起，美国的衰退期平均只维时14.4个月；战后只有1973年及1981...

股市生存法则 永远要记着进入投资战场的第一条法则：不要被杀。因此每当投资者对市况有怀疑，便应转持现金。 中国人喜欢说”宁为玉碎，不为瓦全”，这样的想法其实不对。第二次世界大战初期，英国首相丘吉尔（Winston Churchill）得悉德军大败法国军队，并已越过马其诺防线，开始进入巴黎时，即下令麾下百万英军班师而回。他更动用全国所有的舰只和空中支持，将士兵从法国敦刻尔克急急接回英伦三岛，甚至不惜放弃已运到法国境内的坦克车及大炮。 此为”止损”行动的最佳示范。丘吉尔保住一百万英军性命，英国才有生...

危机并非黑天鹅 我从小就喜欢阅读关于战争的书籍和资料。古往今来，沙场上名将如云。由西方的拿破仑（Napoléon Bonaparte）、麦克阿瑟（Douglas MacArthur）、隆美尔（Erwin Rommel）、恺撒大帝（Gaius Julius Caesar），到我国的孙武、吴起、李靖、韩信、岳飞等，所有将帅都是在杀戮战场中长大的，而非书本教出来的。 所谓情场如战场，其实投资市场更似战场，只是工具不同。2007年10月至2008年10月金融海啸所造成的损失，早已超过第二次世界大战各国所用的军费总和。由此可见其杀伤力之大。 战场上投掷的是炸弹，投资市场上用的是银弹...

书 名：论战–曹仁超创富战国策 书 号：978-7-300-112374 著 者：曹仁超 开 本：16开 页 数：276页 出版时间：2009.09 定 价：39.80 出 版 社：中国人民大学出版社 作者简介 曹仁超（原名曹志明），香港最权威的投资评论家之一，财经专栏作家。现任香港信报财经新闻有限公司董事，主管信报投资分析部。三十多年来每周一至周六在《信报》撰写《投资者日记》，以轻松有趣的笔触分析股票市场和政经局势，蕴涵投资哲学及处事智慧，形成独特的”曹氏风格”，是最受欢迎的作者之一。 曹先生曾出任多项公职，...