11月8日，周日。美国10月份失业率上升到10.2％，系二十六年内新高！房利美又须再注资，因亏损仍在扩大。10月23日恒指22620点抛离250天线16574点36.4％，今年3月9日恒指11344点亦低于250天线18949点40％。从呢点睇，恒生指数后市上升空间十分有限。今年至今股市最易赚钱时段系3月到7月，8月份至今虽然股市出现三个上升浪，但以个别发展为主。路已变成湿滑难行！花旗估计，明年底人民币6.62兑1美元，升值4...

11月1日，周日。分析员错误慨诊断往往带来灾难，例如2007年10月唔少分析员认为美股P/E仍较2000年3月低，所以唔驶惊，忘记咗2000年3月系「非常时期」。今年美国第三季GDP上升3.5％，但英国响量化宽松政策下，却连续出现六季GDP负增长。去年美股由恐惧统治，经过今年3月到10月美股上升后，约50％投资者转为乐观，但仍有50％保持悲观。响过去道指每次略低50天线便反弹，今次又一样？ 2007年7月26日恒生指数...

10月26日，周一。自从已故总统尼克逊响1971年8月取消布列顿森林协议后，定期存款便唔再系「安全」慨资产，并面对购买力不断被侵蚀，上述情况至今不变。如以金价计，过去三十八年美元共失去95.7%购买力，即今天20美元购买力只相等于1971年嘅1美元。另一方面，自1971年起全球经济泡沫一个接一个，一个泡沫爆破后，另一个泡沫又再开始，周而复始。 从2007年9月金融危机至今，美国联储局及zf共借出、支出或担...

10月18日，周日。美股经过3月至10月上升后进入炒业绩期，业绩良好慨企业股价可再升，反之则回落，直到有一天道指跌穿50天线为止，到时整个反弹市才告完成。道指由去年10月1日10882点起回落，跌至今年3月6日6469点，至今道指经八个月上升，仍未重返去年10月1日前嘅水平，但投资情绪已由去年10月极度悲观变成今年10月颇为乐观。至于CRB商品指数由去年10月1日346点回落到今年2月24日200点后，至今亦未重返去...

10月11日，周日。瑞信资产管理Robert Parker接受CNBC访问时认为，全球股市升幅已有D过分，估计后市有10-20％跌幅。前克林顿白宫经济顾问鲁宾尼则认为，联储局今年3月至今又制造咗另一个泡沫，担心泡沫好快爆破。 否定美股牛市重临论 今年5月美国住宅楼价较2006年下跌30％，令全美四分一家庭变成负资产。2007年美国负债为GDP 360％（只有60％系联邦政府），令美国2007年GDP中有15％收入其实系用作支付利息...

10月4日，周日。金融海啸后一年，除了中国GDP仍能保八（主要透过4万亿元人民币刺激经济方案），令今年第二季开始GDP增长率止跌回升，其他国家无一幸免。 亚太区股市经过今年首三季上升，P／B（市价／账面值）已达二点一倍，再唔见得吸引矣。依家系买入太迟、等候卖出嘅时段，投资者对股票嘅投资兴趣迅速下降，担心未来股价将向下。 停一停 抖一抖 如你嘅祖宗系醒目人，便应该在1800年去伦敦、1900年去纽...

曹仁超 投资者笔记 (28/09/2009) – 牛津第三定律 9月27日，周日。自1942年开始，标普五百指数在牛市第一年平均升幅只有38％，其中升幅最大是1982-83年，幅度达58％。2009年3月7日至今，道指升幅达53.3％，即2009年10月起美国股市有如鸡肋（食之无味，弃之可惜）。「买」有时，「卖」有时。去年10月系买入股票慨时刻，今年10月相信系卖出股票慨时刻。 G20峰会至今只能搵出问题，却冇解决方法，例如...

9月20日，周日。美国政府发现中国并唔系80年代慨日本（即听听话话，叫佢货币升值便升值，永远支持美国利益），只要中国停止购买美国政府债券或波音飞机，已可以对美国经济造成影响。中国不但唔系美国慨随从，渐渐更成为对手。今天美国已承受唔起同中国打贸易战，因为美国经济已在2000年见顶，美股则在2007年10月见顶，唔似中国经济仍十分年轻。 美国进入盛极而衰期 从标普五百指数每周走势可以睇得十分清...

曹仁超 投资者笔记 (14/09/2009) – A股摸着石头过河 9月13日，周日。2009年系咪另一个2003年？2009年13.2%美国家庭被列入贫穷，为1997年以来最多慨一年（美国一家四口、年收入少于22025美元者，可被列为贫穷）。美汇指数上周五见76.6，创今年新低，金价已重返1000美元之上。 金价应有一番争持 2001年1月到2003年年中，联备局透过减息创造黄金岁月（或叫金发女郎日子），并在雷曼兄弟破产后结束。2...

9月6日，周日。5月、9月及10月都系不利股市月，去年跌市由5月开始，令今年5月唔少人心慌慌，依家已证明冇事也。至于9月同10月又点？造成9月跌市慨原因系美国会计年度为9月结，因此唔少人喺9月份出售蚀本货去减轻税务负担；10月份系开始向前望慨月份，如前景不妙，10月一样系跌市，此乃9月同10月都系不利股市月慨理由。当然，2009年9月同10月又点？冇人可事先知道，但必须小心，担心金价上升将令美元提早...