1月17日，周日。2009年是zf入市干预市场、利用公众财取代私人财，以令经济保持增长的一年。最失败是美国zf动用7870亿美元去刺激经济，但失业率仍企在10％之上。2010年是zf开始退市的一年，中国在这方面先行一步（因中国经济特佳），以免财赤扩大，并让私人资产接力……。过去二十年，日股每逢zf退市便回落，不知各国股市这次又如何？ 不冷却才令人忧心 1990年投资日本同投资香港，到今天已证明是两个唔同...

1月10日，周日。2009年经过股市大幅上升，自第四季开始市场已转向二线股身上寻宝，相信2010年第一季仍然如此；估计下半年进入加息期（例如上调0.25厘到0.5厘，影响有限）。2010年投资策略一如2009年第四季，宜倾向保守，注意力宜集中在工业股、建材股、电力股及电讯股身上，反之对大企业股则有所保留。2009年中国经济已出现Ｖ形反弹，2010年zf策略是如何巩固2009年的GDP增长率（即令2010年GDP继续以8％速...

1月3日，周日。过去十年标普五百指数由2000年1月3日1478点跌至1115点，跌幅25%；欧洲股市指数由5030点跌至2966点，跌幅41%；日经平均指数由19187点跌至10546点，跌幅45%。恒生指数由17426点升至21872点，升28.5%；上证指数由1361点升到3277点，升140%。由各股市表现睇，已经证明了「日出东方」。 新一年英镑欧罗令人忧心 2000年在「千年虫」恐惧下，科网股创出高潮，并在3月份泡沫爆破。2001年1月起联储...

12月27日，周日。3月开始慨美股反弹应响今年12月份结束，因为机构投资者买咗十个月股票后，手上现金已冇乜，而标普五百指数由今年3月至今已反弹50%。美汇指数已发出买入讯号，油价则发出卖出讯号；金矿股今年虽然上升唔少，但无法升穿去年高位（反之金价再创新高），两者并唔协调，不利后市金价。 十年期美债孳息升至3.72厘慨四个月高点，同二年期利率差距由年初1.45厘扩阔到2.85厘，估计美国明年6月前加...

12月20日，周日。1982至2000年慨美国经济繁荣，系建基于通胀率重新受控，令利率进入长期回落期。2003年嗰次经济复苏，美国地产泡沫仍未爆破；今年3月呢次股市上升，则源自zf慨量化宽松政策（即zf先使未来钱），唔好话唔及1982年嗰次，甚至连2003年亦不如。未来三至五年美国zf将为「退市」而烦恼，不过此乃后话。短期而言，金价由12月3日1226美元开始下调，沪深A股则由8月4日3803点开始进入A、B、C下调浪...

12月13日，周日。自11月25日杜拜世界出事后，跟住系希腊主权债券被惠誉降级。上周四西班牙信贷又被标普降级，上周五惠誉将波罗的海国家拉脱维亚及立陶宛列入观察名单。我老曹担心爱尔兰、葡萄牙、意大利及冰岛慨情况亦令人担心。墨西哥以明年石油每桶57美元出口价为担保而获取10亿美元贷款（今年系每桶70美元）。上述情况令美汇指数升穿下降轨，即美元从12月份开始转强。 进入「慢动作衰退」 2009年主题...

12月6日，周日。上周五美国联邦监管局宣布全美第四大银行AmTrust被接管，即今年共有一百三十间银行被接管，系1992年以来最高纪录。该行成立于1889年，共拥有120亿美元资产，成为美国楼市泡沫爆破后慨另一受害者。 学索罗斯利用上落摆动赚钱 今天慨大问题系美元弱势系咪已结束（美元下降轨上周五失守）？过去半世纪美元系全球经济慨核心，但自1971年起进入缓慢贬值期，令整个世界泡沫一个接一个出现，然后...

11月29日，周日。上周五系美国黑色星期五，各间百货店仍人头涌涌，因为四十二吋三星平面电视只卖547.99美元（4270港元），但零售股却下跌。各位可能已忘记咗本栏响2007年时批评杜拜兴建全球最高大厦系疯狂行为；家吓杜拜楼价已较2007年年底回落五成（仍然太贵）。 杜拜危机属余震 杜拜既冇石油亦冇天然资源，更加冇工业，统治者希望把杜拜变成金融中心（资金来自投资者或贷款）；当纽约、伦敦及香港等国...

曹仁超 投资者笔记 (23/11/2009) – 今年系有钱人复苏 11月22日，周日。量化宽松政策好似玩音乐椅游戏，当音乐仍在播放时，人人都在跳舞，一旦停止，则人人争坐椅（争唔到者被淘汰出局）。2007年10月道指在14000点音乐便停止，呢次音乐响边一个水平停止？ 静待股市红色讯号 道指由今年3月开始反弹，升幅最后系前跌幅慨50%定61.8%？事后先知，只知道呢次升市由资金推动。道指已形成「上升楔型」，任...

11月15日，周日。美国10月份失业率10.2%，系1983年以来最高，美国劳工部估计今年GDP下降2.4%（即连续两年GDP负增长）。企业所发债券无法履行达二百三十九间（去年八十三间）。即系话，除咗股市上升外，美国经济已接近萧条边缘（连续两年GDP负增长）。仍系老问题啦：最后系股市拖起经济，还是经济拖垮股市？据日本经验，如利率定于0.25厘或以下太耐，最后对经济亦失去刺激作用。美国股市继续上升，并唔系...